怡園酒業(yè)的退出，或許已經給威士忌業(yè)務投資熱潮潑了冷水，這種破窗效應或會帶來新的變化。

本報首席記者 楊孟涵 發(fā)自北京

日前，港股上市企業(yè)怡園酒業(yè)控股有限公司（簡稱“怡園酒業(yè)”）宣布，擬向控股股東陳芳出售附屬公司Pacific Surplus全部已發(fā)行股份及附屬公司Epic Wealth30%股權，所得款項主要金額將用于向股東特別派息。Pacific Surplus主要涉及威士忌等蒸餾酒廠業(yè)務，而Epic Wealth涉及葡萄酒釀酒廠業(yè)務。這意味著，經過5年的培育后，怡園酒業(yè)決定放棄威士忌業(yè)務，重新聚焦葡萄酒市場。

威士忌業(yè)務前景放緩

據了解，怡園酒業(yè)針對蒸餾酒廠業(yè)務，先后注資約7860萬元。2023年下半年，怡園酒業(yè)蒸餾酒廠威士忌生產正式開始，并發(fā)售金酒系列產品；2024年上半年，其蒸餾酒廠全面投入運營。

但是，蒸餾酒業(yè)務的發(fā)展并未達到怡園酒業(yè)的預期，其中，金酒在今年上半年銷售額為1.1萬元，僅占同期公司總收入的0.07%。怡園酒業(yè)威士忌預計最早于2026年年中上市銷售。

威士忌業(yè)務方面，由于周期等因素，預計最早會于2026年上市銷售——如今，怡園酒業(yè)主動剝離，意味著其不會等到威士忌全面上市。

怡園酒業(yè)預計，由于Pacific Surplus出售事項，公司將于2024年度在損益中確認出售虧損約3250萬港元。出售Epic Wealth30%股權將在“其他全面收入”中確認出售虧損約1900萬港元。

陳芳表示，個人會繼續(xù)投入威士忌業(yè)務，現(xiàn)在工廠已經建設完成，剩下的就是生產和經營。

那么，為什么在經過5年的投資與培育后，怡園酒業(yè)卻主動放棄了這一塊業(yè)務？甚至不惜虧損賣出？

首先，威士忌業(yè)務的前景已經放緩。資料顯示，在2018年以前，我國威士忌消費量復合年增長率高達10.1%，但此后年均復合增長率已降至5%，且業(yè)界預測此后會進一步放緩。

也就是說，怡園酒業(yè)在2019年進入這一賽道的時候，威士忌仍呈蒸蒸日上之勢，而如今則時移世易，看不到這一賽道的美好前景了。

其次，怡園酒業(yè)的威士忌產品預計將在2026年上市，而那個時候，恰好是國內威士忌產品大批量上市的時機。中信證券研報指出，中國威士忌行業(yè)近年處于高速發(fā)展窗口期，呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢，國內威士忌產能預計在2025-2026年逐步釋放。

這意味著，怡園酒業(yè)在那個時候將會面臨異常激烈的競爭。權威資料顯示，我國境內的威士忌企業(yè)，已經多達42家，相比5年前，增長了數倍不止，且部分名酒企業(yè)，在資本、人員都有余力的情況下，也涉足威士忌賽道，這無疑對于現(xiàn)有的產業(yè)形成擠壓。

第三，消費端的巨變，導致市場對于威士忌類產品的需求放緩，甚至于也影響到了進口產品。今年1-9月，威士忌進口金額為3.21億美元，同比減少28.5%，進口量下降20%。

有業(yè)內人士表示，威士忌本就是外來品類，相比本土生產的威士忌產品，消費者更傾向于原產地的洋產品，如今，連“洋產品”都在下降，這種消費端帶來的對于威士忌品類的沖擊可想而知，國產威士忌自然承壓更大。

最后，對于怡園酒業(yè)這樣的多元化企業(yè)而言，雖然也會面臨葡萄酒在國內市場遇冷的艱難情況，但是相對而言，威士忌賽道更為陌生，與其繼續(xù)在一個陌生賽道投入，不如堅持做已熟悉的主業(yè)，收縮陣線、回歸主業(yè)，在這個時候就成為一個較為保守，但也更為理性的選擇。

聚焦主業(yè)，增強核心競爭力

業(yè)內人士認為，從財務角度來看，剝離威士忌業(yè)務將有助于怡園酒業(yè)優(yōu)化資產結構，提高盈利能力。通過減少在非核心業(yè)務上的投入，公司可以將更多資源和資金投入到葡萄酒和白酒的研發(fā)、生產和市場推廣上，從而提升核心業(yè)務的競爭力和市場份額。

從戰(zhàn)略角度來看，剝離威士忌業(yè)務是怡園酒業(yè)聚焦主業(yè)、做強做大的重要舉措。在酒類市場日益細分的今天，只有做精做強核心業(yè)務，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。怡園酒業(yè)的這一決策，無疑為其未來的發(fā)展奠定了堅實的基礎。

從品牌角度來看，剝離威士忌業(yè)務也有助于怡園酒業(yè)進一步提升品牌形象和市場影響力。通過專注于葡萄酒和白酒的生產和銷售，怡園酒業(yè)可以更加精準地滿足消費者的需求，提升品牌的美譽度和忠誠度。

此前，業(yè)內紛紛涉足威士忌業(yè)務，一則是看到威士忌品類的熱潮；二則是在主業(yè)之外，尋找一個可資發(fā)展的副業(yè)，就如同多年前名酒企業(yè)紛紛涉足預調雞尾酒業(yè)務一樣，是一種對于新業(yè)務的試探。

如今，在消費遇冷、新業(yè)務遭遇波折的情況下，那些正在投入或準備投入威士忌業(yè)務的資本，會否有新的打算？實際上，怡園酒業(yè)的退出，或許已經給威士忌業(yè)務投資熱潮潑了冷水，這種破窗效應或會帶來新的變化。